简言之,时代华纳的董事会同意和美国在线的并购,董事会成员对于星期六那次特别董事会议的通知几乎没有事先得到什么消息,他们怎么能做出正式的决定呢?但让我们想一下,即使是这13位董事全部都有时间一点一点地考虑和美国在线的并购的具体事项,那事情的最终结果也一样,因为公司董事投票反对CEO的事情毕竟不常见。

虽然是最后一分钟才召集他们,但时代华纳的12位董事还是亲自参加董事会议,而惟一不能出席的董事卡拉·海耶斯当时正在中国谈生意,但整个会议过程都用电话和他保持了联系。会议两点开始,进行了7个小时,让人们筋疲力尽。据他们后来说,这次会议像是一次全国展览,最后以销售人员承诺永生、逐步上升的股市和可以治疗太阳底下所有疾病的药方的精彩表演结束。最精彩的表演来自摩根士丹利公司著名的网络分析师玛丽·米克尔。米克尔像领导宗教重生的那些人一样恳求时代华纳的13位董事拥抱数字化时代。米克尔描绘出和美国在线并购后的美好未来,她取笑那些在未来世界还看重资产的财务规律。她告诉董事们他们应有信念—时代华纳马上就会被赎身,美国在线会拯救时代华纳。她用一句老生常谈的话来结尾:“亨利·卢斯和史蒂夫·凯斯出生时是分开的。但经过一系列的艰难困苦、失败挫折,史蒂夫·凯斯和亨利·卢斯还是通过他们图章戒指上的印记或其他东西互相认出了对方。”

米克尔有启示而有趣的发言之后,摩根士丹利公司媒体电信部重要的并购购买银行家保罗·汤伯曼开始了富有激情的讲话,汤伯曼之后则是不屈不挠的杰里·李文。一位董事回忆说:“现在想起来,我觉得他们肯定进行了几次排练。因为他们唱的是同一本赞美诗集里的歌,我对这种不全面感到不安。”

而只持续两个小时的美国在线董事会则没有那么多值得回忆和戏剧化的事情,惟一一个稍微反对这次交易的董事会成员是芳妮·梅公司的主席兼CEO富兰克林·雷尼斯,他质问为什么要买下时代华纳而不是另外更便宜的媒体娱乐公司。“迈克,”他称呼刚刚完成陈述的迈克·凯利,“我不明白的是你为什么挑上了时代华纳,这是最贵的一家公司,他们得到了最高倍数的价钱,在我看来我们买贵了。”但雷尼斯不知道他的问题偏离了轨道,因为事实上,美国在线非常便宜地买下了时代华纳。

虽然美国在线的董事会议要比时代华纳的召开的晚得多,但是却很快结束,所以美国在线的高层管理者和顾问们只好坐了几个小时,等待时

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